- Bündeln von Finanztransaktionen innerhalb des Konzern-Finanzbereichs zur Risikominimierung, Kostenoptimierung und Transparenzerhöhung
- Derivate im operativen Geschäft grundsätzlich nur zur Absicherung von Grundgeschäften (z.B. Termingeschäfte im Handel mit Strom und Primärenergieträgern)
- Zinsrisikomanagement zur Steuerung und Überwachung zinssensitiver Aktiva und Passiva / Zinsrisikostrategie zur Risikobegrenzung von Zinsänderungen für den Konzern
- Währungsmanagement zur Absicherung von Währungsschwankungen
Unsere Ziele
- Zahlungsverpflichtungen können jederzeit uneingeschränkt erfüllt werden
- Ausgewogene Finanzierungsstruktur
- Erhalt solider Bilanzrelationen
- Solide Investmentgrade-Ratings
- Strategische Verankerung der Finanzdisziplin, um Erhalt einer guten Bonität zu gewährleisten
Top-Leistungskennzahlen zur Steuerung unserer Bonität
Durch die strategische Weiterentwicklung unseres Unternehmens soll die Ertragskraft (Adjusted EBITDA) kontinuierlich gesteigert werden. Um gleichzeitig den Erhalt einer guten Bonität zu gewährleisten, verfolgen wir eine hohe Finanzdisziplin.
Innenfinanzierungskraft bis Ende 2020
Finanzierungsfähigkeit des Konzerns aus eigener Kraft während des Portfolioumbaus
¹ Retained Cashflow nach Deckung der laufenden Kosten und Dividendenzahlungen
Schuldentilgungspotenzial 2021 bis 2025
Kontrolliertes Wachstum während der Weiterentwicklung zum Infrastrukturpartner
² Zur Sicherstellung des Ratingziels jährliche Zielwert-Überprüfung anhand der Anforderungen der Ratingagenturen
Ratings
Um das Unternehmen zukunftsfähig aufzustellen, strebt die EnBW solide Investmentgrade-Ratings an, um
- einen uneingeschränkten Kapitalmarktzugang sicherzustellen
- eine vertrauenswürdige Adresse für Finanzierungspartner zu sein
- als zuverlässiger Geschäftspartner in unseren Handelsaktivitäten zu gelten
- möglichst niedrige Kapitalkosten zu erzielen
- die Umsetzung einer angemessenen Anzahl von Investitionsprojekten zu ermöglichen
Steuerung des operativen Finanzbedarfs getrennt von der Deckung der Pensions- und Kernenergieverpflichtungen des Konzerns
- Zur Steuerung des operativen Finanzbedarfs laufende Bewertung der Entwicklung am Kapitalmarkt
- Aktuelles Zinsumfeld
- Mögliche günstige Refinanzierungsopportunitäten
- Deckung der Pensions- und Kernenergieverpflichtungen über das Asset Liability Management-Modell
Deckung des operativen Finanzierungsbedarfs
Neben der Innenfinanzierungskraft und eigenen Mitteln stehen verschiedene Finanzierungsinstrumente zur Verfügung:
Finanzierungsfazilitäten
|
Programm
|
Wert
|
|---|---|
|
Programm
|
Wert
7 Mrd. €; davon 3,7 Mrd. € genutzt¹,²
|
|
Programm
Nachranganleihen
|
Wert
3,5 Mrd. €¹,²
|
|
Programm
|
Wert
2 Mrd. €; davon 0,1 Mrd. € genutzt¹,²
|
|
Programm
Syndizierte Kreditlinie
|
Wert
1,5 Mrd. € ungenutzt / Laufzeit bis 2025¹,³
|
|
Programm
Bilaterale freie Kreditlinien
|
Wert
1,2 Mrd. €; davon 0,4 Mrd. € genutzt¹,²
|
¹Gerundet
²zum 19. Oktober 2020
³zum 30. September 2020
Fälligkeitsprofil der EnBW-Anleihen
Deckung der Pensions- und Kernenergieverpflichtungen
- Sicherstellen der fristgerechten Deckung der Pensions- und Kernenergieverpflichtungen
- Deckung der langfristigen Rückstellungen durch entsprechende Finanzanlagen innerhalb eines ökonomisch sinnvollen Zeitraums
- Cashflowbasiertes Modell
- Ermitteln der sich in den nächsten 30 Jahren ergebenden Effekte in der Kapitalflussrechnung, GuV und Bilanz unter Berücksichtigung von
- Renditeerwartungen aus den Finanzanlagen
- Versicherungsmathematischen Gutachten zu Pensionsrückstellungen
- Branchenspezifischen externe Gutachten zu Kosten der nuklearen Stilllegung und Entsorgung
- Begrenzen der Belastung des operativen Geschäfts auf 300 Mio. € jährlich (plus Inflationszuschlag) durch Mittelentnahme aus den Finanzanlagen
- Bei Erreichen der Volldeckung der Rückstellungen durch die Finanzanlagen keine weitere Mittelentnahme aus dem operativen Cashflow
- Risikooptimierte, marktadäquate Performance
- Berücksichtigung der Auswirkungen auf Bilanz und GuV
- Breite Diversifizierung der Asset-Klassen
- Kostenreduktion und Verwaltungsvereinfachung
Neben der Innenfinanzierungskraft und eigenen Mitteln stehen verschiedene Finanzierungsinstrumente zur Verfügung:
Finanzierungsfazilitäten
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Programm
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Wert
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Programm
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Wert
7 Mrd. €; davon 3,7 Mrd. € genutzt¹,²
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Programm
Nachranganleihen
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Wert
3,5 Mrd. €¹,²
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Programm
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Wert
2 Mrd. €; davon 0,1 Mrd. € genutzt¹,²
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Programm
Syndizierte Kreditlinie
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Wert
1,5 Mrd. € ungenutzt / Laufzeit bis 2025¹,³
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Programm
Bilaterale freie Kreditlinien
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Wert
1,2 Mrd. €; davon 0,4 Mrd. € genutzt¹,²
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¹Gerundet
²zum 19. Oktober 2020
³zum 30. September 2020
Fälligkeitsprofil der EnBW-Anleihen
- Sicherstellen der fristgerechten Deckung der Pensions- und Kernenergieverpflichtungen
- Deckung der langfristigen Rückstellungen durch entsprechende Finanzanlagen innerhalb eines ökonomisch sinnvollen Zeitraums
- Cashflowbasiertes Modell
- Ermitteln der sich in den nächsten 30 Jahren ergebenden Effekte in der Kapitalflussrechnung, GuV und Bilanz unter Berücksichtigung von
- Renditeerwartungen aus den Finanzanlagen
- Versicherungsmathematischen Gutachten zu Pensionsrückstellungen
- Branchenspezifischen externe Gutachten zu Kosten der nuklearen Stilllegung und Entsorgung
- Begrenzen der Belastung des operativen Geschäfts auf 300 Mio. € jährlich (plus Inflationszuschlag) durch Mittelentnahme aus den Finanzanlagen
- Bei Erreichen der Volldeckung der Rückstellungen durch die Finanzanlagen keine weitere Mittelentnahme aus dem operativen Cashflow
- Risikooptimierte, marktadäquate Performance
- Berücksichtigung der Auswirkungen auf Bilanz und GuV
- Breite Diversifizierung der Asset-Klassen
- Kostenreduktion und Verwaltungsvereinfachung
Konzernstrategie
Seit 2013 haben wir mit der Strategie EnBW 2020 unser Geschäftsportfolio erfolgreich weiterentwickelt. Der Gesamtanteil des regulierten Netzgeschäfts und der erneuerbaren Energien am Adjusted EBITDA hat sich von rund 40% in 2012 auf über 70% im Jahr 2019 erhöht.
Als konsequente Weiterentwicklung werden wir unser Geschäftsportfolio ab dem Jahr 2021 in drei strategische Geschäftsfelder bündeln:
- Systemkritische Infrastruktur
- Nachhaltige Erzeugungsinfrastruktur
- Intelligente Infrastruktur für den Kunden
So wandeln wir uns zu einem nachhaltigen und innovativen Infrastrukturpartner. Zentrales Ziel der Strategie EnBW 2025 ist eine Steigerung des Adjusted EBITDA auf 3,2 Mrd. €.
Wir planen Gesamtinvestitionen von rund 12 Mrd. €. Davon sollen 80% auf Wachstumsprojekte entfallen. Die Investitionen sollen durch den Retained Cashflow sowie erforderlichenfalls auch durch die Inanspruchnahme von Fremdmitteln finanziert werden. Wir streben weiterhin eine ausgewogene Finanzierungsstruktur, ein solides Finanzprofil und damit solide Investmentgrade-Ratings an.
- Netzausbau
Vor allem die für die künftige Energieversorgung in Deutschland zentralen Transportnetz-Projekte SuedLink und ULTRANET sowie Investitionen in die Stromverteilnetze zur Netzertüchtigung und zur optimalen Vorbereitung auf die Anforderungen der Elektromobilität - Ausbau der erneuerbaren Energien
z.B. die Realisierung des Offshore-Windparks EnBW He Dreiht in 2025 - Weiterentwicklung der intelligenten Infrastruktur für Kunden
z.B. Breitband, Telekommunikation und Elektromobilität.
Weitere Informationen zur Konzernstrategie finden Sie hier.
Klimaneutralität bis 2035
Bis 2035 werden wir die CO₂-Emissionen des Unternehmens auf Netto-Null senken. Dabei hält sich die EnBW an die Vorgaben und Zielwerte des Pariser Klimaabkommens.
